Вся эта ситуация возникла по причине того, что великолепный план действий исполнительного директора Terry Semel Yahoo, заключающийся в том, что увеличенный процент продаж рекламы и масштаба распространения платформы, созданный с целью догнать Google (nasdaq: GOOG - news - people ), действительно работает, как и было намечено – не начнет приносить свои плоды до начала лета.

Тем временем, Yahoo! уже подготовила Wall Street к нынешней, грустной реальности. Пока объемы Интернет рекламы продолжают расти – только в Соединенных Штатах процент онлайн рекламы в декабре возрос на 26% - аналитики предполагают, что компания получит около $1.22 миллиарда прибыли, что на 23% меньше, чем в тот же период годом раньше.

Ожидается, что доход компании составит 13 центов на акцию. Предполагая, что Yahoo! оправдает эти скудные ожидания, лучшее, что она сможет сказать о четвертом квартале –то, что он был лучше, чем третий, когда компания шокировала инвесторов ужасающими результатами.

Такой подход – "могло быть и хуже" - принес компании определенные выгоды: ее акции, упавшие за прошлый год на 20%, поднялись на 11% с момента последнего падения до отметки $24.60 прошлой осенью. Теперь Semel придется впечатлить инвесторов, внимающих с особым трепетом, намеками на следующий год – особенно касающихся новой платформы Yahoo! - Panama.

Google, однажды являвшийся кандидатом на приобретение компанией Yahoo!, от каждого поискового запроса на своем движке получает прибыль в два раза больше. Предполагается, что Panama должна сократить этот промежуток. Но, до сих пор, Yahoo! не выказывала желание обнародовать какие-либо цифры о своей долго откладываемой технологии, которая уже получила 30% рекламы к концу года, согласно аналитику CIBC World Markets Paul Keung.

Остальные показатели прогресса Panama будут видны из бюджета компании на 2007 год. Аналитики ожидают, что на проценты, налоги, инфляцию и амортизацию компания потратит около $2.2 миллиардов, а сам доход составит около $5.47 миллиардов.

Вызывают любопытство и успехи Yahoo! в реорганизации управления, о которых компания сообщила в декабре. Ей еще предстоит нанять нового исполнительного финансового директора, который заменит Sue Decker, получившую повышение по карьерной лестнице и занимающую теперь пост главного заместителя Semel; также в компании вакантна новая ключевая должность, в обязанности которой будет входить управление новой группой пользователей.

В отсутствии хороших новостей критика в адрес компании только возрастает. В этом месяце, например, инвестор Eric Jackson запустил кампанию, требуя дополнительных изменений – например, сразу отдать должность Semel’а Sue Decker.

Неделей спустя, Wired опубликовал довольно критичную статью, обвиняющую Semel’а в неудаче с покупкой Google в 2002 и других "грехах". Комментарии были наполнены возгласами одобрения. В ответ Yahoo! выступила с непривычной публичной речью, аргументируя, что компания сейчас находится в лучшем положении, чем когда-либо, благодаря Panama и реорганизации. Yahoo! уведомила, что будет продолжать "принимать пощечины публично" до полного релиза Panama.

Но Yahoo! не сможет и далее противостоять ударам критики, если не начнет приводить достаточные аргументы в пользу успеха Panama. Yahoo! следует увеличить степень открытости – в ближайшем же времени – о реальном потенциале рекламной платформы, или она рискует остаться без своих инвесторов.